銀監(jiān)會8號文規(guī)范理財產(chǎn)品 促進金融投資規(guī)范化

自銀監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》(8號文)發(fā)布以來，其清晰定義“非標準化債權(quán)資產(chǎn)”、全面限制其規(guī)模、規(guī)范通道和代銷業(yè)務(wù)的要求，對銀行理財市場的沖擊一浪高過一浪。銀行理財產(chǎn)品收益走勢應(yīng)聲掉頭向下，同時激發(fā)了銀行間“標準”債券產(chǎn)品的需求上升。更重要的是，監(jiān)管趨嚴加之當前我國經(jīng)濟溫和復(fù)蘇以及利率市場化的大背景，或?qū)⒋偈广y行加快轉(zhuǎn)型步伐。

銀監(jiān)會8號文發(fā)布，給各大銀行的理財產(chǎn)品制定了一個非常明確清晰的框架，監(jiān)督各大銀行規(guī)范對于理財產(chǎn)品的正常操作。據(jù)悉，文件發(fā)布之后，已經(jīng)取得一定的效果，并得到積極的落實。

此番整肅，監(jiān)管層將所有的融資性理財納入了一個新的監(jiān)管體系：即標準化債權(quán)和非標準化債權(quán)。信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受(收)益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等，這些曾經(jīng)被用來逃避銀行資產(chǎn)負債表監(jiān)管的工具，都被納入了非標債權(quán)的項下而嚴加監(jiān)管。從前，這些資產(chǎn)池的項目常常要借助信托、券商等非銀行金融機構(gòu)作為“通道角色”包裝、配合。但新規(guī)的執(zhí)行，幾乎使所有的銀信合作、銀證合作的通道業(yè)務(wù)都受限。

這個監(jiān)管路徑非常明確，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，必須符合當下宏觀經(jīng)濟金融政策指引的方向，其他任何偏離這一方向要求的所謂創(chuàng)新都要冒很大的風(fēng)險，而且，還要受到嚴格監(jiān)管。盡管8號文發(fā)布后，商業(yè)銀行紛紛按照該文件的規(guī)定加緊解決超標的非標債權(quán)資產(chǎn)問題，比如壓縮非標債權(quán)資產(chǎn)規(guī)模，再比如通過購買標準化債權(quán)資產(chǎn)，做大理財規(guī)模等，由此催發(fā)了近期的債市上漲行情。但這樣的做法實在是治標不治本。

首先，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新終都要走到為實體經(jīng)濟服務(wù)的軌道上來。在我國當下的經(jīng)濟發(fā)展階段中，需要不斷加強對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、“三農(nóng)”、小微企業(yè)以及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等的金融支持力度。尤其是在四川雅安突發(fā)7級地震之后，隨著政府對災(zāi)區(qū)支援救助的全面、有序展開，各大銀行以及四川的區(qū)域性商業(yè)銀行和農(nóng)信社應(yīng)集中信貸資金積極支持震區(qū)的災(zāi)后重建以及災(zāi)區(qū)上市公司和小微企業(yè)恢復(fù)元氣。

其次，商業(yè)銀行應(yīng)強化精細化管理。精細化管理是商業(yè)銀行尤其是中小股份制商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。

再次，將經(jīng)濟資本管理作為推進轉(zhuǎn)型發(fā)展的“啟動器”。銀行若能強化經(jīng)濟資本剛性約束，引導(dǎo)各行轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，就能加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷提高價值創(chuàng)造能力和風(fēng)險管理水平。而強化經(jīng)濟資本剛性約束，基礎(chǔ)性配置就不能“一刀切”，非得按資產(chǎn)規(guī)模和貸款經(jīng)濟資本系數(shù)優(yōu)劣區(qū)別對待不可，由此發(fā)揮效益性配置對結(jié)構(gòu)優(yōu)化和價值創(chuàng)造的調(diào)節(jié)引導(dǎo)作用，優(yōu)化存量結(jié)構(gòu)，主動發(fā)展低消耗高回報業(yè)務(wù)，兼顧風(fēng)險和收益平衡。

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