通策醫(yī)療（600763. SH）遭上交所問詢:或存損害投資者利益行為

5月13日，通策醫(yī)療(600763.SH)收到上交所針對2019年年度報告的問詢函。

問詢函中提及聯(lián)營企業(yè)情況、分紅、業(yè)績、省外擴(kuò)張、項目進(jìn)展，要求說明是否存關(guān)聯(lián)交易、是否存在損害投資者和公司利益的情況等問題，針針見血。

大額聯(lián)營資助或損投資者利益

財務(wù)挪用風(fēng)險高

在上交所問詢函中，這一條引起了《全球財說》注意。

2019年年報顯示，通策醫(yī)療其他非流動資產(chǎn)期末余額4.11億元，其中聯(lián)營企業(yè)財務(wù)資助4.10億元，同比增長176.95%。

《非經(jīng)營性資金占用及其他關(guān)聯(lián)資金往來情況的專項審核說明》顯示，公司對聯(lián)營企業(yè)浙江通策眼科醫(yī)院投資管理有限公司的財務(wù)資助金額期末余額2.09億元，報告期內(nèi)新增6100萬元。

上交所要求通策醫(yī)療說明，(1)提供財務(wù)資助的聯(lián)營企業(yè)的具體信息，包括成立時間、主營業(yè)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)及控制主體，并說明各股東之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系;(2)上述財務(wù)資助的具體明細(xì)，包括時間、對象、利率、期限、用途，并說明是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易及履行的審議和披露程序;(3)結(jié)合公司對上述聯(lián)營企業(yè)的財務(wù)資助或融資支持總額，以及標(biāo)的公司的實(shí)際收款和用款情況，說明其他股東是否已按照持股比例同比例資助。

更加關(guān)鍵的是，要求通策醫(yī)療說明上述財務(wù)資助是否屬于大股東及其附屬企業(yè)非經(jīng)營性資金占用，是否符合證監(jiān)會及本所發(fā)布的關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來的相關(guān)規(guī)定，并請年審會計師、獨(dú)立董事分別發(fā)表意見。

對于通策醫(yī)療來說，對聯(lián)營企業(yè)的大額資金資助已經(jīng)不是第一次。

2018年報，其向聯(lián)營企業(yè)浙江通策眼科醫(yī)院投資管理有限公司的財務(wù)資助為1.4億元，年化利率5.90%。

簡單來講，通策醫(yī)療需要說明自身是否存在違規(guī)挪用上市公司資產(chǎn)的行為。是否存在聯(lián)營企業(yè)通過暗箱操作無償占有上市公司資金，變?yōu)檎?dāng)?shù)挠袃斒褂谩?/p>

該筆財務(wù)資助究竟是信用貸款，還是質(zhì)押貸款?是否存在壞賬計提風(fēng)險，是否會影響到公司經(jīng)營發(fā)展，是否存在損害投資者及公司利益情況，通策醫(yī)療均需給予回答。

另一個值得關(guān)注的問題，便是分紅。

數(shù)據(jù)顯示，自1996年起通策醫(yī)療只進(jìn)行兩次分紅，2016年進(jìn)行分紅4168.32萬元，2017年進(jìn)行分紅961.92萬元。

圖片來源：通策醫(yī)療年報

2019年年年末，通策醫(yī)療貨幣資金期末余額4.83億元，長期借款和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債合計余額3.80億元，未分配利潤余額14.33億元。

通策醫(yī)療稱，留存資金主要擬用于相關(guān)醫(yī)院項目建設(shè)，而公司近三年在建工程期末余額分別為0.22億元、0.14億元、0.82億元，且未詳細(xì)披露報告期內(nèi)收購或新建醫(yī)院相關(guān)投資的具體情況。

上交所就此要求通策醫(yī)療詳細(xì)說明，2019年建工程增幅較大的原因;當(dāng)前留存資金、分紅政策的主要考慮及其合理性，是否存在資金受限或被他方實(shí)際使用的情形。

在業(yè)績大增的兩年中，通策醫(yī)療分紅寥寥，究竟是大額資助存有貓膩?還是急速擴(kuò)張絆住腳步?亦或是業(yè)績增長出現(xiàn)問題?繼續(xù)往下看。

業(yè)績增速放緩

并表情況不明省外擴(kuò)張難

2019年，通策醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.94億元，同比增長22.52%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤4.63億元，同比增長39.44%。

2017年-2019年，其營業(yè)收入增長率分別為34.25%、31.05%、22.52%，歸屬凈利潤增長率分別為59.05%、53.34%、39.44%。

圖片來源：Choice

通過圖表可以明顯看出，通策醫(yī)療自2016年下降后進(jìn)入了兩年急速增長期，而2019年增速則明顯放緩。

年報提及，2019年通策醫(yī)療對外投資9552萬元，2018年對外投資4.81億元，同比減少80.13%。2017年對外投資為5.77億元，2016年對外投資2.37億元。

近三年，通策醫(yī)療一直采取對外投資等方式進(jìn)行擴(kuò)張發(fā)展，2017年、2018年的業(yè)績爆發(fā)式增長也主要源于擴(kuò)張并表進(jìn)行業(yè)績增厚。

《全球財說》查詢歷年年報后。通過“企業(yè)集團(tuán)的構(gòu)成”一項統(tǒng)計得出，2016年-2019年，通策醫(yī)療擁有半數(shù)以上表決權(quán)并形成控制的子公司數(shù)量分別為34家、39家、39家、54家。

上交所問詢函中，要求通策醫(yī)療結(jié)合近年對外投資情況和并表范圍變化，量化分析公司業(yè)績增長的主要原因，并說明業(yè)績增速放緩的主要影響因素。

子公司數(shù)量增多，業(yè)績增速卻嚴(yán)重放緩，并表企業(yè)并未詳細(xì)說明，從側(cè)面反映擴(kuò)張所帶來的隱患逐步顯現(xiàn)。

通策醫(yī)療在年報中稱，截至2019年年末，在全國共有32家口腔醫(yī)院。其中，收入最高的為杭州口腔醫(yī)院，共實(shí)現(xiàn)凈利潤2.55億元，超過凈利總額的55%;其次為杭州口腔醫(yī)院城西口腔醫(yī)院，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.10億元;第三為寧波口腔醫(yī)院，實(shí)現(xiàn)凈利潤4040.22萬元。

2019年6月，通策醫(yī)療提出了“蒲公英計劃”，計劃在浙江省內(nèi)的100個縣(市、區(qū))及重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，聯(lián)合各地有威望的口腔醫(yī)生，預(yù)計用3-5年時間，籌建100家杭州口腔醫(yī)院分院的發(fā)展計劃。

截至2020年4月，通策醫(yī)療在浙江省內(nèi)已開業(yè)的口腔醫(yī)院為21家。

關(guān)鍵詞： 通策醫(yī)療 上交所 問詢